庫存處歷史高位
截至6月底,全國食糖新增工業庫存380.6萬噸,同比增加16.8%,環比減少16.6%。自2017/2018榨季至今,食糖新增工業庫存均高于去年同期,尤其3月創近4年來新高。2017/2018榨季總產量比開榨之初中糖協預估高出近10萬噸,主要由于南方尤其是廣西糖產量被低估。截至6月底,2017/2018榨季累計生產食糖1031.01萬噸,同比上一榨季的928.82萬噸增長11%;累計銷售食糖650.65萬噸,同比上一榨季的603.16萬噸增長7.77%;銷糖率63.11%,同比上一榨季64.94%減少1.83個百分點。本榨季銷售壓力較大,所銷食糖中蔗糖、甜菜糖分別為551.36萬噸和82.07萬噸,上一榨季分別為521.09萬噸和70.81萬噸。
鄭糖庫存高企、銷糖率下滑對盤面的長期壓制難以改變。目前食糖基本面利空因素出盡,短期產業政策將主導白糖走勢。從技術面看,鄭糖長期超跌,有向上反彈修復技術指標的需求,可逢高適當沽空或賣出深度虛值看漲期權。
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