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食糖銷售壓力較大 市場整體偏悲觀
http://www.yrovbe.live 2018-07-13 00:00:00 和訊網
糖酒招商網】訊

  全球食糖生產情況

  從本年度巴西產糖情況來看,產糖量較上一年度將有所下降,主要由于本年度巴西糖廠將更多的甘蔗用于生產乙醇,使得制糖甘蔗比遠不及前幾年同期。Unica公布,截至6月上半月中南部地區用于生產糖及乙醇的甘蔗比例分別為35%和65%,而同期分別為46.3%和53.7%;基于較低的產糖用蔗比,6月上半月糖產量為198萬噸,同比減少17.2%。而前期巴西輕微干旱對收榨初期影響有限,需要關注的是7、8月份開榨高峰期天氣情況。

  而印度2017/18榨季糖廠出現生產過剩,預計本榨季印度食糖產量將近3200萬噸,同比增長約50%,因此印度糖價暴跌,使得糖廠有較為龐大的甘蔗欠款,對此印度政府近期對糖業采取一系列的救助政策:根據6月15日發布的通知,政府計劃從7月份起的一年內建立300萬噸糖的緩沖庫存,目前印度政府已臨時分配了不同糖廠需要持有的緩沖庫存配額。然而早前印度政府的“取消20%的食糖出口關稅、200萬噸的出口配額目標、55盧比/噸甘蔗補貼”等政策,由于食糖過剩量實在龐大,疊加印度糖價高于國際市場沒有價格優勢,因此政策影響有限、效果堪憂。同時,2018/19榨季,印度馬邦甘蔗種植面積預計將同比增加近25%,預計下一年度也將面臨增產壓力。目前來看,近兩個年度,印度增產壓力難以扭轉。泰國方面亦面對同樣的增產問題,2017/18榨季泰國產糖1468萬噸,同比增加46%,過剩量較大。泰國試圖也用擴大出口方式緩解國內過剩情況,5月泰國出口糖約129.5萬噸,為去年同期的兩倍以上,預計本年度出口量或觸及850萬噸的歷史數值,雖然相比于印度泰國的出口效果顯著,但基于較大的生產基數,仍有約300萬噸庫存結轉至2018/19榨季,為下一榨季帶來壓力。

  進口情況

  全球食糖處于過剩的狀態,使得原糖繼續承壓回落,基于此情況,內外價差依然較大,甚至配額外仍有較為不錯的利潤,這或將對進口甚至非法走私有吸引力,尤其是5月22日起關稅將降低5%至90%,同時5月1日起增值稅下調到16%,兩稅的下降使得進口成本下降約150-200元/噸左右,對后期進口產生一定的吸引。

  庫存情況

  據昆明糖會公布,2017/18榨季全國共產糖1031萬噸,至6月底銷糖650萬噸,比去年同期多銷售47.5萬噸,本榨季維持1500萬噸左右的食糖消費。但由于增產量較大,因此產銷率仍不及去年同期。

  全國各地單月銷量同比變化不大,產銷數據則同比較差,除云南和新疆外,各地的產銷率同比下滑較為顯著。雖然進入了夏季,冷飲、碳酸飲料等含糖食品的需求量將會增加,但從目前情況看,當前對食糖的消費帶動不足,或與加工糖降價銷售及走私糖的量較大有關。后期繼續關注夏季消費情況,如出現旺季不旺,則工業庫存壓力較大,或大量庫存結轉至下一年度。

  國際方面,在印度泰國大幅增產的背景下,2017/18年度及下一年度全球糖市仍維持供應量過剩的預估,而巴西減產以及印度的政策短期能帶來的支撐也相對有限,因此原糖上方壓力依然較大,內外價差將對進口及走私產生較大的吸引力。國內方面,7月3日-6日的昆明糖會上反應走私糖的影響較大,需要加大治理力度,此外市場對直補的呼聲較大,然而糖會出現利好政策的預期落空。國內南方現貨價格仍然偏弱運行,需求暫未啟動,北方加工糖底價促銷,再加上走私糖影響,后期銷售壓力仍然較大,銷售期僅剩3個月,市場整體偏悲觀。但目前現貨價格處于近年來低位,等待7、8月夏季備貨的銷量情況,建議前期空單逐步減倉。

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