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多方承壓 玉米淀粉存在降價預期
http://www.yrovbe.live 2017-03-28 00:00:00 糧油市場報
糖酒招商網】訊

  玉米淀粉市場在3月初出現一波集中性上漲行情后,上周末開始,以華北深加工企業為首,玉米淀粉出廠報價陸續開始出現下調走勢。3月初玉米淀粉提價,主要是因為產區玉米價格反彈,廠家完成集中簽單后進入執行合同周期,淀粉現貨銷售壓力獲得緩解,支撐廠家提價信心。但從目前市場基本面來看,短期內玉米淀粉走勢將持續承受來自多方面的壓力。

  需求疲軟環境持續

  目前,玉米淀粉下游需求整體處于淡季,消費量彈性最大的淀粉糖板塊因季節因素短期內難以有效恢復。

  近期淀粉糖價格延續弱勢,目前各品種淀粉糖價格較春節后多有30~70元/噸的跌幅。一般從5月份左右開始,伴隨天氣轉熱,冷飲、啤酒等需求陸續回升,果糖消費進入旺季,但短期內需求面難有起色。而其他糕點、糖果等需求將隨著夏季漸近繼續轉弱,難對淀粉消費形成推動。

  原料玉米壓力待釋放

  近期玉米現貨行情走勢偏強,東北、華北兩大主產區價格出現波動反彈,但此波上漲的支撐因素主要在于產區貿易商收購導致市場供應階段性下降,用糧企業到貨縮減,備庫需求導致用糧企業提價收購。

  需要注意的是,4月份以后國儲輪換及臨儲拍賣將陸續登場,而貿易商前期所做庫存也勢必入市銷售,春播前基層農戶更需清庫存糧,玉米供應壓力或將集中釋放,價格下行壓力凸顯。在淀粉需求面疲軟的情況下,原料價格波動對淀粉行情的影響將更加突出,原料玉米供應及價格壓力也將抑制玉米淀粉走勢。

  高開工率致庫存壓力上升

  雖然近期華北玉米淀粉價格出現弱勢調整,但目前玉米淀粉生產整體處于盈利狀態,東北深加工補貼支撐下,淀粉生產利潤豐厚,華北廠家雖無補貼,但按近期原料及淀粉價格測算,亦有盈利空間。全行業整體盈利在近幾年并不多見,也促成目前玉米淀粉行業整體近80%的高開工率狀態。

  經過一輪下游采購后,近期廠家淀粉庫存普遍處于上升狀態,因4月下游需求難有明顯改善,淀粉庫存預期繼續升高。伴隨庫存持續上升,淀粉價格下調可能性加大。出口短期難以緩解國內壓力

  伴隨國內玉米價格下跌,玉米淀粉及相關產品出口優勢顯現。海關統計數據顯示,2016年我國玉米淀粉出口13.3萬噸,同比增加5.9萬噸;結晶糖出口62.6萬噸,同比增15.2萬噸;果糖出口45.5萬噸,同比增18.9萬噸。雖然出口總量明顯增加,但對比國內淀粉及淀粉糖產量數據來看,占比較小,回推單月出口量對短期國內玉米淀粉價格的提振效果來看,基本可以忽略不計。因此,短期國內玉米淀粉供應壓力難以通過出口需求化解。

  綜合分析,短期內受下游需求疲軟、預期原料下行壓力、產品庫存增加及出口緩解效果不濟等偏空因素影響,國內玉米淀粉現貨市場存在降價預期。3月底將迎來廠家出價窗口,關注廠家出價及簽單情況。

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