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商品新年首日綠油油 熱卷暴跌7%
http://www.yrovbe.live 2017-02-04 00:00:00 新浪財經
糖酒招商網】訊

  節后首個交易日,商品多數飄綠,黑色系暴跌,油脂重挫,化工和金屬震蕩。央行上調公開市場逆回購操作利率,隔夜品種上調35個基點,市場解讀為央行變相加息或收緊銀根,一月份中國財新制造業PMI降至51,不及預期,多重利空施壓商品。午后商品低位震蕩,PVC、瀝青、滬鎳、大豆、棉花等強勢上漲。

  截止收盤,熱卷跌7.16%,螺紋跌6.77%,鐵礦石、焦炭跌逾5%,焦煤跌4.68%,橡膠跌3.93%,雞蛋、棕櫚、玻璃(1295, -9.00, -0.69%)、滬銅、滬鉛、動力煤跌逾2%。PVC大漲4.06%,瀝青、滬鎳、大豆、棉花等漲逾2%,滬金、滬銀、淀粉等漲逾1%。

  復牌日期貨市場波動幅度增大的可能性較大

  最近,商品市場對國內和國際宏觀因素比較關注,其中國內貨幣調控出現一些新的變化。

  其一是央行通過公開市場操作、MLF和臨時流動性便利等貨幣工具向市場投放了大量流動性,以緩解市場資金供應偏緊的壓力,從而降低了短期降低存款準備金率的可能性。

  其二是央行1月24日意外上調MLF1年期和6個月期利率10個bp,央行變相加息的舉動大大出乎市場意料。央行上述行為,既滿足了市場資金季節性需求,又防止市場產生錯誤的貨幣寬松預期。

  金融去杠桿效應明顯,避免了人民幣貶值壓力加大,其結果是國債期貨在1月24日和25日連續大幅下跌,加大了國債期貨中線下行壓力,對國內商品期貨利空影響相對偏小。

  美國總統特朗普有關加大基建支出的言論在一定程度上刺激銅、鋁等有色金屬期貨反彈。相對而言,鋁、銅、鉛、鋅等有色金屬期貨走勢偏強,反彈力度較大,而鎳受到國際市場供應增加預期影響明顯較弱。1月27日,美國將公布2016年四季度GDP初值,市場預期環比年率增長2.1%,低于前值3.5%。

  另外,美聯儲將在1月31日至2月1日召開議息會議,市場普遍預期在本次議息會議上美聯儲不大可能再次加息,但是會透露今年加息進程的更多信息,對期貨市場和其他金融市場影響不可低估。2月1日,中國、美國和歐元區等主要經濟體將公布制造業PMI數據,這一數據將進一步反映主要經濟體的經濟復蘇情況。

  2月3日是春節長假結束后國內期貨市場第一個交易日,也是24節氣的立春。經過春節長假期間國際期貨和其他金融市場的變化,再加上當晚將公布美國1月非農就業報告,當日國內期貨市場波動幅度增大的可能性較大。

  具體來看,PTA、PP、塑料、甲醇、玻璃等化工品種價格節前明顯走高,成為近期國內商品期貨新的領漲板塊。前期一度領漲的天然橡膠和瀝青期貨則出現階段性休整,但是中線振蕩反彈格局沒有實質性改變。滬鋁、滬銅、滬鋅、滬鉛等有色金屬期貨走勢也較強,前期漲幅較大的鐵礦石、螺紋鋼、熱軋卷板等鋼鐵板塊期貨則出現階段性回調整理,其中鐵礦石期貨仍有相對較大的上漲潛力和空間。焦煤和焦炭期貨雙雙回調,走勢明顯弱于動力煤期貨,動力煤期貨反彈力度在黑色期貨中表現相對突出。黃金和白銀期貨則暫時結束了中短線溫和反彈,小幅回調,農產品期貨表現相對偏弱。

  工業品補庫存依然具有持續性

  華創證券債券分析師李俊江表示,目前工業企業庫存以中下游庫存為主,本輪主動補庫存始于下游行業,而且隨著補庫存持續進行,下游行業庫銷比逐步接近正常水平,而中游行業庫銷比增速依然持續為負,同時目前全部工業企業庫銷比絕對值較低,且同比增速自2016年初以來持續為負,同比降幅未見明顯收窄,所以本輪主動補庫存依然具有持續性。

  但是,對于補庫存是否會繼續引領大宗商品價格上漲到今年年中的問題,市場上仍有爭議。不過,多數分析師稱,一季度通脹就要見頂,大宗商品價格也要見頂。安信證券首席經濟學家高善文此前表示,盡管1月份大宗商品期貨價格明顯反彈。但是,從流通領域來看,重要生產資料價格指數連續兩旬出現負增長,PPI(生產價格指數)環比增速繼續上漲的勢頭正在消退。這樣下去,大宗商品價格不會繼續上漲。而且一旦經濟需求下行的壓力確認,投機性資金的擾動可能使得商品期貨市場波動加劇。

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