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以時間換空間 油脂節前顯疲態
http://www.yrovbe.live 2017-01-11 00:00:00 期貨日報
糖酒招商網】訊

  1月11日:近期油脂類呈現疲態,即使短線出現反彈,但也未能有更強的走升動力,預計春節前這種態勢將持續。

  棕櫚油市場供應仍偏緊

  棕櫚油季節性產量下降周期延續,供應偏緊繼續支持其偏強運行。調查顯示,去年12月馬來西亞棕櫚油產量可能下滑8%,庫存下滑3%。而在1月10日的MPOB月度報告中,去年12月棕櫚油產量為147萬噸,較11月環比下滑6.4%,庫存為166.5萬噸,雖然均高于市場此前的預期,但就絕對數值而言,棕櫚油庫存恢復緩慢,處于六年來同期的最低水平。整體上,供應偏緊,將繼續支持棕櫚油期價偏強運行。此外,中印對于棕櫚油需求的恢復預期也在增長。

  美豆近期走勢相對不那么樂觀,南美天氣缺乏太多生長威脅,空氣升水縮減,美豆徘徊在1000美分/蒲式耳關口,走勢偏弱。美國農業部將于周四發布1月份供需報告。路透社對分析師的調查顯示,預計此報告中2016年美豆產量為43.74億蒲式耳,略高于美國農業部12月份預測的43.61億蒲式耳。分析師的預測范圍為43.06億到44.2億蒲式耳。分析師平均預計2016/2017年度美國大豆期末庫存為4.73億蒲式耳,低于美國農業部12月預測的4.8億蒲式耳。分析師的預測范圍為4.07億到5.15億蒲式耳。這份報告整體可能會繼續反映美豆出口好于此前預期的影響,但是由于南美天氣升水弱化,以及美豆出口高峰回落,或難以對市場形成有利支持。后期需關注天氣變化的影響,以及巴西收獲進度和阿根廷洪澇形勢。而美豆油近期跟隨美豆波動為主缺乏更多主動強勢因素支持。

  從豆油棕櫚油關系的角度來看,FOB價差縮小至50美元/噸以內,棕櫚油貿易優勢弱化,極易受到豆油走勢的影響,主動性減弱。

  采購料放緩

  隨著油脂油料大量到港,國內植物油市場整體供應較上月同期改善。棕櫚油港口庫存回升至35萬噸附近,需求清淡。大豆到港增多,開機壓榨率較高,豆油走貨相對較好,但已經不再出現庫存的持續回落而逐漸回穩。菜油階段性供應改善最為顯著,菜籽壓榨增多,菜油商業庫存回升顯著,加上拍賣菜油逐漸入市,供給改善明顯。而且隨著節日臨近,采購料會逐漸放緩,加上臨近節前資金面緊張預期仍存,很可能會影響到后期的表現。

  展望后市,油脂節前振蕩走勢延續,甚至也可能因利多缺乏,受美盤走勢拖累出現階段性調整。不過,由于棕櫚油供給偏緊格局和后續需求改善,下行空間仍可能相對有限,以時間換空間,節后仍有進一步帶動油脂類走強的可能.

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