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國際供求格局預期改變 國內糖價將追隨國際市場
http://www.yrovbe.live 2016-12-30 00:00:00 期貨日報
糖酒招商網】訊

  原標題:國際糖市供求格局預期改變 國內糖價將追隨國際市場

  國產新糖集中上市,外部環境生變

  國內糖價將追隨國際市場

  “鄭糖1701合約期價自11月29日創出年內高點7314元/噸以來,截至目前累計回落幅度已有300元/噸。鄭糖期價短短一個月時間出現如此大的跌幅,主要原因在于國產新糖集中上市與國際糖價下滑。”鄭州市投資者劉軍告訴期貨日報記者,經歷了一個月時間的振蕩回落行情以后,國內外糖市趨于平靜,但估計這個平靜態勢只是暫時的,隨著第二批國儲糖拋售的啟動、國產新糖上市量加大、國際糖市供求格局預期改變等,國內外糖價將開始新一輪行情,未來國內糖價如何運行值得投資者關注。

  目前,國內糖市正處在2016/2017榨季的壓榨旺季,各主產區糖廠幾乎全部開榨,其中廣西產區甘蔗出糖率明顯高于去年,全國食糖產量預期增長幅度較大,一定程度上打壓了國內糖價。

  不過,從國內糖市供需情況分析,榨季內產不足需基礎牢不可破,即使加上上榨季結轉的陳糖、本榨季內拋售的國儲糖、進口糖,國內糖市供應仍然偏緊,糖價易漲不易跌的基礎仍然存在。那么未來國內糖價是不是將扭轉跌勢重歸上漲通道呢?

  國內糖業資深人士莊子說,從國際糖市基本面分析,供求關系已經由短缺預期轉為過剩。當前國內糖廠已開始大規模壓榨,國產新糖供應量增長較快,更為關鍵的是,今年我國春節來得早,盡管今年國內糖廠相對往年日子好過一些,但面對春節前甘蔗款兌付壓力和工人工資支付問題,以及償還銀行貸款等壓力問題,再加上今年第二批國儲糖拋售將于本月底啟動,短期內國內現貨糖價面臨的壓力的確較大。

  莊子認為,當前鄭糖1701合約與主產區現貨市場糖價存在350元/噸左右的價差,現貨商等進行無風險套利操作的空間很大。在鄭糖交割庫庫容充足的前提下,已經未雨綢繆的現貨商完全可以放心地進行期現貨套利操作,這個機會非常難得。未來鄭糖1701合約期價與現貨糖價之間這一巨大的價差如何消除,兩者如何接軌非常值得關注,最終鄭糖倉單需要消化掉。另外,投資者是否還可以繼續進行買近拋遠的操作則需要慎重考慮。

  “當前看漲糖價的主要理由來自政策面,即貿易救濟保護政策的實施。”莊子認為,這個政策未來是否實施很難判斷,這使得國內糖價的運行充滿了變數。而從當前國內期現貨糖價與國際糖價的對比來看,全關稅進口食糖仍存在600元/噸的獲利空間。市場應特別重視政策性因素的變化。

  實際上,在今后相當長時間內,國內糖市產不足需,在國內需求主要依靠進口糖來滿足之際,無論國內食糖產量增減,決定糖價漲跌的關鍵仍是進口糖數量的增減,最終要歸結于國際糖價的漲跌。從這一角度分析,未來國內糖價主要追隨國際糖價漲跌的概率較大。

  記者與部分國內糖廠交流時獲悉,近期對國內糖價影響較大的因素是國儲糖拋售和白糖替代問題。據了解,根據國家發改委、商務部、財政部《關于2016年度第二批國家儲備糖投放公告》(2016年第28號)要求,商務部決定第二批第一次國儲糖競賣總量為9.2萬噸,競賣時間為今年12月30日9時至16時,競賣地點為北京華商儲備商品交易所,白砂糖競賣底價為6000元/噸,此次競賣的是2016/2017年度加工、符合國標一級標準的白砂糖,此次競賣成品糖的提貨地點為內蒙古自治區通遼市,遼寧省營口市、阜新市,山東省德州市、日照市,廣東省湛江市儲存倉庫。

  從白糖替代品市場情況來看,由于糖價較高,越來越多的白糖終端需求企業正在用淀粉糖替代白糖,如可口可樂等飲料企業已開始大比例使用淀粉糖作原料,淀粉糖替代白糖的效果正在顯現。此外,甜味劑的應用也越來越廣泛。

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