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鄭糖 靜待再次大漲
http://www.yrovbe.live 2016-09-23 00:00:00 期貨日報
糖酒招商網】訊

  中秋節期間,受巴西食糖產量低于市場預期的支撐,15日,ICE原糖期貨價格強勁上漲;16日,因貿易商進行空頭回補及巴西食糖生產速度放慢,引發技術買盤進場,ICE原糖期貨價格大幅上漲,并沖擊4年內最高水平。同時,鄭糖現貨市場與之遙相呼應,廣西主產區現貨報價大幅上調,幅度高達150元/噸。

  受外盤指引,鄭糖在節后開盤第一天跳空高開,實現了年內價格的首次“騰飛”。筆者認為,盡管后期鄭糖維持高位小幅盤整,技術上有修復之前跳空的缺口需求,但是仍在靜待二次“騰飛”時機。

  國際糖市看多情緒高漲

  9月15日,巴西蔗產聯盟公布,8月下半月,巴西中南部地區糖廠累計收榨甘蔗3831萬噸,低于上半月的4480萬噸,也低于去年同期的4748萬噸;產糖量為253.7萬噸,較去年同期下降11%。該數據引發了國際糖市對于后期巴西食糖供給緊張的擔憂,同時也給了一直處于振蕩行情的ICE糖市炒作的題材。

  在資本市場,一旦有明確的方向后,各種支持消息便會占據主導地位。繼不久前,國際糖業組織將2016/2017制糖年國際糖市產不足需的數量預測為705萬噸后,荷蘭拉博銀行于9月16日將新制糖年國際糖市產不足需的數量,從前期的550萬噸調增至790萬噸。就巴西國內食糖消費預期而言,也僅是微幅下調。據圣保羅農經辦(ATO)判斷,由于巴西經濟陷入衰退,導致消費者減少含糖食品的購買,預計2016/2017制糖年巴西食糖消費量,將從2015/2016制糖年的1090萬噸微減至1080萬噸。

  然而,在多頭氛圍中,市場會刻意忽略利空消息。比如,盡管巴西8月下半月的食糖產量降低,但是巴西蔗產聯盟公布的數據顯示,截至8月31日,2016/2017制糖年巴西中南部累計產糖2241.6萬噸,較去年同期增加17.08%。盡管市場認為干旱天氣不利于蔗糖生產,但是巴西中南部地區糖廠一直在提升制糖用蔗比例。

  國內糖市供給壓力減緩

  近期,受雙節備貨影響,國內食糖現貨市場8月銷售好轉。截至8月底,全國累計銷售食糖727萬噸,剩余工業庫存143萬噸。然而,9月食糖銷售量一般不及8月,后期結轉庫存轉入新制糖年的可能性較大。海關數據顯示,8月我國進口食糖36萬噸;1—8月累計進口食糖211.45萬噸,較去年同期減少31.2%。隨著國際糖價大幅上漲,縮減了國內外食糖價差,因而目前進口商進口意愿持續走低,隨著國家對走私糖的打擊力度加強,而且當前食糖價格導致走私糖利潤偏低,使得走私糖對于國內糖市的影響力度大大減弱。

  與此同時,隨著新疆恒豐糖業有限公司和中糧屯河(600737,股吧)新寧糖業順利開榨,2016/2017制糖年已經拉開帷幕。在新糖尚未大規模上市,而庫存已從產區逐漸轉移到銷區的情況下,當前國內食糖價格也給國儲糖拋儲留下一定空間,但是供給壓力減緩并不表示消費清淡局勢有所改變,因而國儲糖拋儲時點及數量還需要權衡。

  綜合而言,在國際糖市看漲氛圍中,仍需關注巴西9月食糖生產數據及美元波動的影響。國內糖市則需要關注庫存的消化及國儲糖的投放,但是在供不足需的大勢下,鄭糖在靜待二次“騰飛”時機。

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