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糖市“旋風”起 “補貨”需謹慎
http://www.yrovbe.live 2016-09-20 00:00:00 中國證券報
糖酒招商網】訊

  糖市幾個月的平靜終于被打破了。上周五,紐約原糖創四年新高,帶動本周一國內市場期股齊漲。

  國際糖價因巴西產糖進度放緩而走強,國內鄭糖在中秋節前就已出現突破走勢,或是受到旺季消費增加的刺激,昨日鄭糖繼續走高主要是受外糖表現提振。而南寧糖業等概念股上揚既有糖價上漲的帶動,也是股市在3000點關口尋找支撐的一次嘗試。

  不過,有業內人士提醒,這次白糖上漲純粹是因為美糖上漲導致的,這種多頭行情的持續性存疑。

  原糖飆升打破平靜

  “周線強勢突破,美糖成明星品種了。”上周五,一位白糖研究員在朋友圈中驚呼。外盤的這波“突襲”讓糖圈人的中秋假期多了一絲“躁動”。

  9月16日,洲際交易所(ICE)原糖期貨放量大漲,ICE 3月原糖期貨合約上漲1.24美分或5.86%,報22.4美分/磅,盤中一度急升約8%至22.86美分/磅,為2012年8月以來的最高水平。3月合約成交量達到15萬手以上的歷史新高,遠月合約也創下合約期內的單日最高成交量。在外盤的強勢帶動下,9月19日開市之后,國內鄭糖迅速跳空高開,隨后高位震蕩,1701合約收報6437元/噸,上漲124元/噸或1.96%。

  期市風云突變,股市自然不能風平浪靜。A股方面,昨日糖業概念股全線走強。其中,南寧糖業上漲2.98%,貴糖股份上漲2.18%,保齡寶上漲2.95%。

  華信萬達期貨白糖研究員劉永華表示,受巴西壓榨數據低于預期和印度可能再度轉為進口影響,加上技術上長時間盤整后有突破需求,買盤追漲,國際糖價因此創下近四年新高。“配額外進口成本達到6500元/噸以上,遠高于國內糖價,由于國內供需缺口接近600萬噸,國內糖價和糖業股在進口比價因素刺激下大幅上漲。”

  9月15日,巴西蔗產聯盟(Unica)表示,巴西中南部地區8月下半月共計產糖254萬噸,較上半月的297萬噸減少14%,不及市場預期,加劇了投資者對原糖供應的憂慮。

  國內方面,南華期貨研究員姚永源進一步分析,2015/2016全球糖供不應求的局面已成事實,現在國內新糖沒有上市,市場波動主要受原糖走勢影響,再加上最近幾日國內正逢中秋假期,所以周一鄭糖大幅跳漲。國內糖供不應求,糖價上漲利好糖企,加上正逢南寧糖業涉及并購事件的風口,周一A股整體走強,所以對應糖概念股順勢走強。

  “南寧糖業表現出了較強的走勢,一方面由于白糖價格接連上漲,糖企收益增加;另一方面應與收購英聯食品在廣西的4家糖廠有關,此次收購后,南寧糖業的產能將擴大至近150萬噸。”卓創資訊白糖分析師孫悅也指出。

  據悉,南寧糖業近日發布公告稱,公司參與投資的產業并購基金下屬公司擬以總價16.8億元,收購倫敦證券交易所上市公司英聯食品旗下擁有的在廣西境內的廣西博宣食品有限公司70%的股權、廣西博愛農業科技發展有限公司70%的股權、廣西博華食品有限公司70.94%的股權和廣西博慶食品有限公司60%的股權。

  多頭追擊仍顯謹慎

  “13號大幅上漲,已經有空單高位埋單了,節前不出來的,都被割肉了吧。”有業內人士告訴中國證券報記者。

  方正中期期貨白糖分析師張向軍表示,節前期貨市場以減倉避險操作為主,白糖期貨前20名會員席位持倉表現為凈空頭寸,主力資金似乎仍以高位賣出的策略為主。周一鄭糖雖然跳空高開,但日內波幅并不大,成交量也處于很低水平。

  “白糖期貨持倉近期在90萬手左右,較高峰期的150萬手下降很多,側面反映出資金對當前價格相對認可,糖價并未過度被低估或高估。中秋小長假前有少量資金開始布局多單,但數量也就三四萬手,目前已經逐步離場。”劉永華表示。

  通過對近期鄭糖持倉市值監控數據的分析,還有業內人士指出,9月13日開始至今凈流入,結束了近期資金存量在543億上下浮動的局面,直接上漲突破602億,說明新增資金入場明顯。再從交易所會員持倉結構上看,前5名會員持倉多單在9月9日開始震蕩上漲以來一直單邊減持,包括昨日大幅跳漲,也是出現減持,說明多頭集中度持續縮小;而前20名會員持倉中,多頭大幅增持8325手,而空頭小幅減持1343手,說明本輪糖價上漲短線投機資金占上風,繼續上漲或將乏力,建議投資者多單減持。

  外盤方面,美國商品期貨交易委員會(CFTC)最新報告顯示,截至9月13日當周,對沖基金及大型投機客持有的原糖凈多頭倉位為293042手,較前周減少1170手,為連續第二周減少。

  現貨交易方面,據孫悅介紹,近幾日白糖價格高位,下游客戶拿貨積極性減弱,而且隨著中秋備貨高峰期過去,消費轉淡,從過去20天的走貨情況來看,初步預計9月份白糖銷量不敵8月的126萬噸。中秋回來之后糖廠迅速將報價提漲200元/噸,下游接受程度不強,市場基本沒有出現大量的成交配合。“鄭糖想要再漲一個高度,關鍵是要看現貨走量,畢竟放儲將增加供應量的潛在利空是施壓于市場的,預計短期內白糖期現貨偏強震蕩,進一步上漲還需有力題材支撐,建議在此價位上謹慎看漲。”

  “恐高”心態制約上行高度

  天氣是影響國內糖供應的重要因素。據悉,近期國內食糖產區天氣沒有明顯異常,云南多地降雨,廣西則在連續降雨過后轉為晴好。在甘蔗產區開榨之前,降水情況對甘蔗單產會有一定影響。

  中糖協公布的數據顯示,8月單月銷糖126.49萬噸,累計銷糖率為83.53%,整體銷售狀況良好。此外,廣西糖廠公布的數據顯示,截至8月底,廣西工業庫存為94萬噸,只夠賣兩個月。

  姚永源表示,今年廣西天氣對于甘蔗的成長可以說是非常好的,但是其種植面積比去年少,國內糖供應缺口依舊較大,中長期來看若庫存消費比繼續下跌,未來白糖期價繼續上漲的概率非常大。

  不過,也有業內人士對后期漲勢較為謹慎。劉永華表示,國內天氣狀況尚可,近期的臺風主要影響東南沿海,未對華南甘蔗產區形成負面影響,北方甜菜糖陸續開機生產,新舊榨季交替期,糖源集中,數量也有限,現貨易漲難跌。后期隨著國儲糖投放和南方蔗糖開榨,季末翹尾行情有望回歸理性。

  “由于國內外都預期食糖來年可能供需缺口擴大,糖價長期走高基本得到認同。”張向軍指出,但是短期不確定的影響因素較多,比如9月銷售形勢、進口情況、國儲動向,以及美聯儲是否加息和原油走勢等。昨日鄭糖成交量偏低反映出市場觀望氣氛濃厚,短線糖價可能在6400元/噸附近盤整以消除恐高情緒。現貨及外糖的表現對于鄭糖期貨走勢有很大影響,預計在9月底之前糖價可能還會走高。

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