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原糖減產預期升溫 鄭糖階段性筑底
http://www.yrovbe.live 2016-08-19 00:00:00 中國證券報
糖酒招商網】訊

  進入8月,巴西奧運火熱助推之下,巴西雷亞爾一路走強,創下近期新高。原糖也因此觸底反彈,一度逼近前高至20.92美分;但因缺乏實質性利好,ICE原糖主力合約于8月10日重回20美分以下。受外盤影響,內盤也出現了一定幅度反彈,但整體表現弱于外盤。

  減產預期升溫推漲糖價

  據道瓊斯消息,印度某行業組織相關負責人周三表示,受干旱影響,印度馬邦2016/2017年度糖產量料較前一年度下滑40%,至500萬噸。

  印度是主產國之一,而馬邦在減產前曾是印度第一大產區。市場由此將目光轉向白糖主產國之一巴西。

  巴西糖及乙醇分析機構Datagro下調了2016/2017榨季巴西中南部地區的糖產量至3410萬噸,低于分析師5月預估的3520萬噸。根據最新的CFTC報告,截至8月9日,非商業多頭持倉為347273張。基金多頭持倉量雖然連續下降五周,但是總體下降的幅度不大,且又在8月9日的CFTC報告中再次回升到34萬張以上。這說明市場資金依舊看好原糖。

  從國內基本面來看,表面上,鄭盤倉單加上柳盤和昆盤,大約有150萬噸庫存,壓制了糖價上升。而實際上,庫存的問題并沒有想象中那么嚴重。

  與以往不同,今年的白糖貿易商和終端商的庫存薄弱,多是隨買隨用,隱形庫存轉化為顯性庫存。根據最新的產銷數據,截至7月31日,廣西產糖511萬噸,累計銷糖356萬噸,其中7月份單月銷糖47萬噸,按照這個速度,廣西糖僅僅只能賣三個多月。其次是倉單問題,倉單的流出的方法有兩種,一是期貨貼水現貨,二是遠月合約升水。目前SR1609合約貼水現貨100元/噸-300元/噸,SR1609與SR1701合約價差已擴大到400元/噸-450元/噸,均已滿足倉單流出的條件。接下來,只需靜待清庫,糖價筑底,迎接新榨季的到來。

  后期關注天氣情況

  從生產來看,而今已經進入甘蔗生長最快的拔節生長期,此階段將影響有效莖的數量。有效莖的多少將是決定新榨季甘蔗產量高低最主要的因素。

  目前,廣西、云南兩大主產區下榨季甘蔗預估產量應該和本榨季持平或略高,廣西2016/2017榨季第二次估產后,預計還是在600萬噸以下。在預計兩大主產區產量變化不大的情況下,下榨季甘蔗產量變數將取決于湛江。9、10月份是臺風多發季,湛江又是臺風經常正面襲擊之地。市場人士至今還對去年強臺風“彩虹”記憶猶新。與廣西、云南相比,湛江的產量雖不大,但遭受惡劣天氣影響會更加明顯。

  如未來9、10月份有強臺風在湛江正面登陸,那對湛江甘蔗地的打擊將是毀滅性的。故后期需密切關注天氣的變化情況。

  技術面上,SR1701周線弱勢排列,有向22日線即5900點靠攏的跡象。從日線看,SR1701在66日線即6070點這一位置獲得有力支撐,疊加布林同道下軌線6030點的支撐,在雙重支撐下,預計短期SR1701往下突破6000點可能性不大,或將延續前期在6000點-6200點區間震蕩,建議投資者保持觀望。長線穩健投資者可背靠新榨季成本5800點-6000點,逢低做多。

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