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期市跌多漲少 農產品重挫接下空軍大旗
http://www.yrovbe.live 2016-07-21 00:00:00 中財網
糖酒招商網】訊

  周三(7月20日)早盤,期市商品跌多漲少,農產品重挫,菜粕大跌3.47%,鄭棉大跌3.42%,豆粕大跌2.76%,雞蛋、鐵礦石、豆一、滬鎳、螺紋鋼、PVC跌逾1%,漲幅方面,橡膠上漲2.18%,玻璃上漲1.13%。

  受美豆主產區和我國長江中下游地區降雨影響,外盤大豆和大連豆粕沖高回落。但美國農業部供需報告利多和天氣仍有炒作空間,又使得跌勢難以順利延續。展望后市,現實供需面依舊偏空,天氣炒作機會仍然存在。

  美國農業部報告利多。本月的美國農業部報告延續了上兩個月的基調,極力維持利多色彩。雖然這次新作大豆播種面積上調,但2016/2017年度的美豆期末庫存數字調高的幅度極為有限,僅為2.9億蒲式耳,這是通過調低南美2015/2016年度大豆產量,調高美國新、陳豆出口和壓榨數字來實現的。在后期的報告中,美國農業部仍有可能通過調低南美出口數字,調高本國大豆出口,從而調緊美豆供應。

  美國大豆主產區天氣陰晴不定。近期豆粕牛市的小船說翻就翻。前一段在美國大豆主產區衣阿華州和伊利諾斯州出現有利降雨,將之前市場對干燥天氣的憂慮一掃而空,造成美豆沖高回落,出現倒V形反轉。而后,隨著市場預期拉尼娜可能延期,僅在美豆關鍵生長期的9月才會出現,對美豆產量影響較小,造成美豆再次大幅下跌。美豆之所以會出現這樣的快速回調,主要是由于前期建立了過多的天氣升水,一有點風吹草動,市場便會草木皆兵,極度恐慌。但即便如此,仍很難斷言美豆和豆粕熊市確立,畢竟目前美豆仍處于苗期,離關鍵生長期仍有很長一段時間,如果在此期間出現惡劣天氣,那么美豆生產仍面臨威脅。

  國內豆粕需求不旺。近一段時間以來,在長江中下游地區強降雨天氣增多,造成部分地區出現洪澇災害,給當地養殖業帶來嚴重損害,導致豆粕等飼料原料需求階段性下降。另外,近期豬肉價格下跌,“牛豬”(體重超過正常的豬)出欄速度加快,加之生豬存欄量增加幅度緩慢,豆粕等飼料原料需求低于預期。農業部14日公布6月4000個監測點的生豬存欄數據,6月能繁母豬存欄為3760萬頭,環比持平,同比下降3.4%;生豬存欄量為3.7634億頭,環比上升0.7%,同比下降2.1%。

  油粕比價短期可能逆轉。油和粕同為油料下游加工產品,在價格上有一定的蹺蹺板效應。近期隨著油脂消費臨近季節性旺季,價格開始偏強,油粕比在達到歷史低位后,逐步出現反彈跡象,而這種趨勢極有可能延續。目前港口棕櫚油處于歷史同期低位,而豆油庫存和往年同期持平,拋儲菜油已經大部分被市場消化,國內油脂供應并非如想象中充裕。而今年中秋節比往年偏早,小包裝油備貨也會相應提前,在豆粕需求不振的情況下,油廠挺油的意愿增強。相應地,豆粕價格將受到抑制。

  綜上所述,由于前期降雨較多,土壤濕度尚可,短期內美豆天氣炒作難興。而且國內豆粕供應充足,需求不旺。豆粕期貨近期有望弱勢振蕩,但中長期走勢仍需密切關注美大豆產區天氣狀況。

  雞蛋現貨供應過剩交割月臨近恐有回調  

  近段時間雞蛋期貨價格反復上沖五日和十日均價,沖高回落,承壓遇阻明顯。對此,業內人士表示,這是典型的技術空頭結構。同時,隨著9月合約臨近交割月前月,高于高于現貨價格的雞蛋期貨價格,將面臨回歸壓力,且限倉臨近可能引發更大的波動,需注意風險控制。

  “前期雞蛋價格上漲主要原因是,部分地區5月末6月份雞蛋現貨價格跌至2.6元/斤,養殖戶加快了蛋雞淘汰,隨后受長江流域持續的洪澇影響,市場放大了災情,在資金推動下,雞蛋一度小幅突破4月高點。然而,現貨漲幅顯著小于期貨,整個現貨供應仍偏松。同時,夏季氣溫同比偏低也有利于雞蛋生產。”農產品集購網研究總監林國發接受記者采訪時表示。

  林國發表示,前期補欄的蛋雞也陸續進入開產期,增加了整個市場供應。洪澇災害雖然影響了部分雞蛋產量,但交通不暢也影響了部分需求,雞蛋整體仍處于供過于求,預計本輪雞蛋1609價格有望跌破3800元/500KG。

  “今年以來,伴隨著粕類期貨價格的強勁上揚,雞蛋期貨也一度受到資金追捧,分別在4月份、6月份出現兩輪顯著的趨勢上漲,幅度介于10%-20%之間。而國內現貨雞蛋價格波動較窄,仍處于近五年低位區域,導致期貨升水現貨幅度超越1000點,期現價差回歸是大勢所趨。”新紀元期貨分析師王成強接受記者采訪時表示。

  長久以來,當期貨升水超越千點,且時間推進到7月中下旬,期貨市場的波動率往往會急劇提升。進入8月份,即9月合約交割月前月,交易所嚴苛的限倉制度,將迫使資金調倉,是期現價差回歸啟動的時間窗口,預計接下來更大概率的期現收斂,最終將以期貨價格下跌的形式來完成。

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