貿易信息交換中心 | 大宗商品 | 檢測通 | 行業會展網 | 生意場 | 電商研究中心 | 企業門戶
白糖有望接棒“商品牛”
http://www.yrovbe.live 2016-03-22 00:00:00 中國證券報
糖酒招商網】訊

  在大宗商品擊鼓傳花的漸次走強之下,誰會是下一個接棒品種?在業內人士看來,答案很可能是白糖期貨。當前,紐約原糖期貨連續四周上漲,上周五更是創下逾一年來新高;國內市場白糖期貨雖然“后知后覺”,但近期也出現了四連漲。

  業內人士指出,受氣候因素影響,巴西、印度、泰國等主要產糖國本年度都出現減產,全球食糖供應由過剩轉為短缺,這是造成糖價走勢結束數年下跌轉為上升的根本原因。此外,美元走軟、原油回升、資金進駐等也對糖價產生利多影響。

  “在股市整體回升的大背景下,國際糖價上漲給糖業概念以題材,個股有望出現較好表現。周一,中糧屯河、南寧糖業等表現遠強于大盤,就是很好的例證。”有交易人員表示,白糖概念股的行情啟動時間可能早于商品,漲幅也會高于商品,如果不考慮商品期貨的杠桿效應,買入糖業概念股可能會取得更好收益。

  天時地利人和

  紐約原糖觸及逾一年高位

  上周五(3月18日),紐約洲際交易所(ICE)原糖期貨觸及逾一年最高水準。當天,ICE5月原糖期貨收報每磅15.92美分,盤中甚至上漲至2015年1月以來近月合約最高的16.10美分。連續四周上漲,也創下原糖期貨近一年半來的最長升勢。從2月22日算起,紐約原糖期貨累計漲幅高達25%。

  在業內人士看來,產區天氣、全球匯市和機構資金方面均傳遞出利多因素,可謂天時地利人和,促使原糖期貨大漲。“近一個月原糖期貨走勢強勁,從13美分以下的低位攀升至16美分,漲幅高達25%,主要受助于全球糖市供應短缺預期的加強。印度干旱導致甘蔗供應不足,糖廠提前收榨損及糖產量,泰國也因干旱天氣糖產量出現下滑,投資者對糖市供應缺口的擔憂增加,提振了糖價。同時美元走軟和油價上漲也推動大宗商品市場整體上揚。”卓創資訊白糖分析師孫悅表示。

  華信萬達期貨白糖研究員劉永華也指出,原糖上漲另一個主要推動力是巴西雷亞爾走強,該國貨幣最近一個月上漲了約12%。此外,基本面上,印度和泰國的產量低于預期,巴西酒精和食糖庫存同比大幅下降,主要機構紛紛調高了本榨季的短缺預估,基金開始買入原糖,多單凈持倉增長了一倍。

  美元近期連續走弱,自3月2日起,美元指數累計下跌約3.2%,以這一下跌趨勢,本月美元指數可能創下2011年以來的最大單月跌幅。此外,CFTC數據還顯示,在上周美聯儲會議召開以前,美元對8種貨幣的凈多倉規模降至2014年以來最低水平。

  原糖大漲的背后,不乏多頭資金的火熱身影。美國商品期貨交易委員會(CFTC)最新報告顯示,截至3月15日當周,對沖基金及大型投機客持有的原糖凈多頭倉位為137659手,較前周增加25300手,或22.52%。

  “美國ICE交易所原糖主力合約上周五報價最高時突破16美分,當周升幅接近4.7%,可以確認突破2015年12月反彈高點,長期底部形態已經完成。”方正中期期貨白糖分析師張向軍說。

  先知先覺的A股

  后知后覺的白糖期貨

  雖然外盤原糖漲勢如火如荼,不過在國內市場,白糖期貨走勢似乎略顯遲疑。從外盤啟動的2月22日算起,國內白糖1609合約在17個交易日內僅累計上漲0.05%,幾乎“白走了一遭”。最近白糖期貨終于“回過神來”,連續四個交易日上漲,累計漲幅為2.1%。

  雖然白糖期貨沒有跟上節奏,但A股方面,糖業概念股無疑是“先知先覺”的。自2月2日算起,貴糖股份已經累計大漲46.43%,南寧糖業上漲42.6%,中糧屯河的漲幅也高達31.28%。

  現貨方面,據了解,相對于鄭糖期貨的漲幅而言,白糖現貨報價漲幅寥寥,當前廣西新糖報價5430元/噸,云南新糖報價5220元/噸,2015/2016榨季延續減產趨勢,部分糖廠看好后市,挺價心態較強。銷區報價整體跟漲盤面,產區價格小幅走高,局部地區維穩,走私糖到貨量較前期減少,但受限于需求不佳,市場購銷仍處于不活躍狀態。

  有業內人士指出,聯動性較強時,糖內外盤期貨的聯動系數可高達0.7。那為什么國內白糖期貨行情啟動明顯較外盤偏晚呢?

  孫悅指出,雖然白糖內外盤相關性較強,但外盤大漲之際,國內白糖市場漲幅卻相對保守,主要是由于當前市場受低價走私糖沖擊較大,再加上新糖上市高峰期,下游消費疲軟,市場供強需弱的矛盾較為突出,糖價上行阻力較大。

  “3月11日的廣西糖會后政府加大對走私糖查處的力度,而且外盤大漲導致走私糖成本增加,走私人士有所收斂,支撐鄭糖盤面,中國2月進口糖量預期減少也是提振市場的有利因素。根據海關數據,2月進口糖10.72萬噸,同比減少13%,環比減少63%;另外上周股市和商品市場整體上行也助推糖市一臂之力。”孫悅說。

  劉永華也認為,此前國內糖價低迷主要是走私糖沖擊市場,銷區報價不足5000元,低于盤面500元。最近一周的走強,與邊境打私有一定關系,更主要還是國內商品普遍上漲帶動。走私令內外價差收窄,內外糖走勢背離。

  “自年初以來,國內食糖走勢相對外盤偏弱,現貨銷售進度相對遲緩引發對進口糖沖擊的憂慮,3月中旬的廣西糖會上各地糖協也屢次談及對走私糖的擔心。此外,玉米價格走低令淀粉糖替代優勢明顯,也是影響食糖消費的因素之一。”張向軍表示。

  資金青睞白糖續寫“商品牛”

  3月21日,中國海關總署公布的數據顯示,中國2月糖進口量連續第二個月下跌,為11萬噸,較去年同期下滑13.5%。上月公布的數據顯示,中國1月糖進口量同比下滑25.1%,此前2015年全年的進口量曾觸及創紀錄的485萬噸,同比增加39%。在糖價上漲、進口許可受限以及庫存增加等背景下,糖進口量下滑在市場普遍預期當中。

  “后市還是相對看好糖價。”劉永華認為,一方面,內外價差收窄令走私利潤下降;另一方面,市場通脹預期加強,基金開始配置商品頭寸,外部資金流入商品,這也包括白糖。從板塊輪動看,貴金屬、基金屬、能源,到最后的農產品,預計白糖所在的農產品板塊將是上漲的最后一波,短期漲幅會低于工業品。

  張向軍表示,今年前3個月是外盤糖價領漲,這使得國內外食糖價差逐漸收斂,按配額外進口成本計算,近日兩者價差在500元左右,正接近往年的水平,與去年內外糖價差1500-2000元相比已經大大縮小,進口糖涌入的壓力也逐漸減輕。如果后期國內食糖銷售形勢也能恢復往年同期水平,那么估計下半年供應將偏緊,糖價很可能會繼續走高。所以,外糖領漲,保持內外盤價差逐漸收斂,這是帶動國內白糖上漲的關鍵性因素。9月份到期合約在每噸5700元附近可能存在較大阻力,若突破壓力則很可能上摸6000元重要關口。

  不過,也有分析師對白糖上漲空間持謹慎態度。孫悅告訴中國證券報記者,在商品市場整體好轉的大背景下,外盤大漲和糖會后相關部門對走私的嚴查,使得鄭糖期貨維持偏強走勢,但考慮到當前消費低迷,供應仍顯充裕,因此預計盤面進一步上漲還需新消息指引,短期存在回調風險,投資者追高需謹慎。

文章關鍵字:
版權與免責聲明
秉承互聯網開放、包容的精神,糖酒招商網歡迎各方(自)媒體、機構轉載、引用我們的原創內容,但請嚴格注明“來源:糖酒招商網”;同時,我們倡導尊重與保護知識產權,如發現本站文章存在版權問題,煩請將版權疑問、授權證明、版權證明、聯系方式等,發郵件至[email protected],我們將第一時間核實、處理。
?
微信
在線qq
1993713816
收起
展開
快乐十分技巧出号规律