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白糖 面臨季節性回調
http://www.yrovbe.live 2016-01-06 00:00:00 期貨日報
糖酒招商網】訊

  2015年,白糖全年上漲幅度達到20%以上,而且集中在1月至5月白糖上市期間。一般來說,每年1月至5月是糖市消費淡季,供應大幅增加,需求處于年內最弱的時候,糖價往往不具備大幅上漲的推動力。但由于基本面的特殊情況,使得2015年白糖期貨在淡季走出了一波大幅上漲行情。2016年糖市基本面出現了一些變化,預示著后市白糖難以重復去年的故事,淡季來臨或促使糖價回調。

  產量預期可能一步到位

  2015/2016年度,國內主產區種植面積和產量預期繼續下調。按照廣西糖會數據預期:廣西2015/2016榨季甘蔗種植面積約為1200萬畝,同比上榨季減少150萬畝,減幅12.5%,預計2015/2016榨季廣西入榨甘蔗量4800萬噸左右,產糖量580萬噸左右;云南2015/2016榨季食糖產量將為4年來首次減產,糖料種植面積為448.7萬畝,與上榨季相比下降87.9萬畝,預計入榨甘蔗量1655.31萬噸,產糖208萬噸,減產21.56萬噸,減幅10%左右;廣東2015/2016榨季種植面積預計為176萬畝,產糖75萬噸,同比略減。總體來看,預計明年白糖產量在1000萬噸,同比減少55萬噸,種植面積減少291.8萬畝。

  而根據廣西糖網的調研,預計2015/2016榨季廣西甘蔗種植面積會減少到1200萬畝以下,種植面積繼續減少也會進一步壓縮2015/2016榨季廣西甘蔗和食糖產量。預計整個榨季產糖率在12%—12.1%,產量預計在532萬—551萬噸,同比減幅為13%—16%。全國食糖產量預計為900萬—910萬噸,減產150萬噸。由于今年的單產預測已經偏低,目前產量再出現像去年一樣越預測越少的可能性比較低,后期產量預期提升的概率反倒較大。

  淡季來臨,需求疲弱

  從下游用糖行業的情況來看,整體產量累計同比增速放緩較為明顯。分行業來看,罐頭的累計增速僅為1.54%。軟飲料和碳酸飲料在下游用糖權重占比非常大,增速放緩也非常嚴重,軟飲料近幾個月增速都在5%以下,回落非常明顯。碳酸飲料累計增速僅為5.82%。下游增速回落帶來的結果就是現貨市場銷售萎靡,近期白糖現貨價格較節前出現一定幅度的回落。同時,隨著春節備貨結束,每年1月至5月,下游需求將呈現淡季特性,而供應方面則面臨新糖全面上市,供需面不存在緊張的情況。

  綜上所述,需求表現疲弱,1月—5月又面臨季節性淡季,近期白糖可能出現回調。

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