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國內甘蔗減產成定局 進口額度急需向糖企傾斜
http://www.yrovbe.live 2015-09-07 00:00:00 華夏時報
糖酒招商網】訊

  今年以來,白糖價格一直處于上漲趨勢之中,自1月6日4810元/噸起,鄭糖1601合約最高上漲至5931元/噸。對于白糖價格的上漲走勢,業內人士認為,這主要是因為嚴格的進口政策以及超預期減產所致,未來國內糖價走勢仍然會與進口政策和進口總量兩因素存在很大的關系。

  不過進入8月以來,鄭糖1601合約基本維持于5000—5400元/噸區間震蕩運行,上方拋壓明顯,而下方買盤支撐亦強勁。

  白糖價格走勢陷入僵持。9月8日,原糖加工行業自律工作總結會議將在廣西召開,目的是為貫徹國務院領導的指示精神,積極配合國家有關部委食糖調控和管理工作,做好2015/2016年制糖期食糖產銷平衡工作。業內人士認為,行業自律工作將是一個長效機制,對國內糖價的影響也將是長遠的。

  白糖減產成定局

  9月1日,廣西糖協公布的廣西8月產銷數據顯示,2014/15榨季廣西全區累計產糖634萬噸,同比減少221.8萬噸,產糖率12.15%。截至8月底,廣西已銷糖555.7萬噸,同比減少105.3萬噸;產銷率87.6%,同比提高10.4個百分點,工業庫存78.3萬噸,同比減少116.5萬噸。白砂糖含稅平均售價4866元/噸,同比提高142元/噸。其中8月單月銷糖79.3萬噸,同比增加11.3萬噸。從此銷售數據來看,高于前期市場的預期,對于糖價利好,業內人士預計,后期可供應糖數量有限,預計本榨季工業庫存將處于近年偏低水平。

  “2015/16榨季甘蔗種植面積大幅減少10%,‘超齡’宿根比例增加降低了單產潛力,另外,恰逢厄爾尼諾年,不利天氣影響甘蔗作物生長,廣東湛江地區甘蔗減產幅度超25%,廣西減產幅度預計也將達到15%,預計2015/2016年度國內食糖產量900萬噸,減產幅度達到15%。”農產品(000061,股吧)集購網研究員岳鳳艷在接受《華夏時報》記者采訪時表示。

  岳鳳艷表示,甘蔗減產導致明年國內食糖供應缺口達到650萬-680萬噸,對糖價是一個有力的支撐。與此同時,全球食糖同樣有可能進入新的減產周期。目前,巴西食糖減產基本定調,印度及泰國北部蔗區近期遭遇了旱情,產量存在一定的不確定性,但維持過去兩年持續增產概率基本為零。食糖減產有利于糖價上漲,目前來看,未來半年國際糖價有望強于國內,并且率先上漲。

  據記者了解,近年來國內甘蔗種植面積下降,部分原因是由于甘蔗收購價連續下調,導致種植收益降低,特別是2015/2016年度的南方產區糖料種植面積仍在減少。據農產品集購網提供的數據顯示,廣西甘蔗種植成本達到410-440元/噸,但是2014/2015年廣西甘蔗收購價格僅為400元/噸,這使得種植甘蔗完全處于虧損狀態。

  “現在種甘蔗的收益在逐年降低,我們不得不減少甘蔗播種面積,這也使‘超齡’宿根比例增加。與此同時,今年廣西及廣東天氣較為異常,現在甘蔗的生長明顯滯后于往年,估計單產較上一年可能再出現10%的降幅,最后估計一年下來等于白種,整體收益還不如去年。”廣西崇左蔗農王大叔在接受記者采訪時表示。

  從目前情況來看,2015/2016年度國內減產已成定局,但是仍有千萬噸以上庫存,供應相當充足,在這種情況下,年末拋儲的概率下降,而且原糖加工行業自律或將更加嚴格,庫存和原糖進口政策是引領國內糖價變化的主要因素。岳鳳艷認為,替代情況也不容忽視,國內糖價仍處于迷茫期,需要國際糖價指引,國際糖價未來的轉折點在于泰國、印度去庫存節奏,預計9月末10月初有望迎來轉折。

  進口額度急需向糖企傾斜

  據廣西糖網公布的數據顯示,我國7月份進口糖49萬噸,同比增長約21萬噸,增幅為74%;環比增長25萬噸,增幅為104%。2015年1-7月,中國累計進口糖約280萬噸,同比增長113萬噸,增幅為68%。

  對此,恒泰期貨高級分析師陳燕杰認為,未來的糖進口政策尤其是進口額度暫不明了,會使價格上行空間及速度比預計變得緩慢。

  其原因在于,當前期價已經跌至成本附近,2014/2015年度庫存已經逐漸減少,2015/2016年度進一步明顯減產概率大。但下半年進口量仍是最大不確定因素,在內外巨大價差存在的背景下,下半年的進口不會太少。

  其實,對于制糖行業的蕭條,可以追溯到2011年,由于國際白糖供給過剩使得國際糖價從高位大幅度下跌,造成國內的進口糖價持續貼水于國產糖,進口量迅速增加。在低價進口糖的沖擊下,國產糖價格下跌至國內生產成本以下,國內食糖產量開始大幅度萎縮,行業到了生死存亡的關鍵時刻。

  在此背景下,原糖加工行業自律應運而生,有效保護了國內制糖工業。國內制糖成本較高主要是因為甘蔗收購價格高于國際市場,但是對于農民而言,收購價格在450元/噸以下都是虧本的。所以,蔗農會采取棄種方式應對。目前,國產糖現貨價格僅能使國產糖企業實現微利。

  “不過由于國際糖價大幅度下跌,配額外進口出現了持續大幅盈利。由于進口加工糖的成本遠低于國內食糖生產企業的成本,國產糖的競爭力大幅減弱,通過行業自律的形式適度控制進口糖總量的意義重大。”中信期貨分析師高旺在接受《華夏時報》記者采訪時表示。

  不過,岳鳳艷認為,本年度國內期末庫存仍在1000萬噸以上,在這種情況下,年末拋儲的概率下降,并且為保護國內制糖業,原糖進口加工行業自律將更加嚴格。

  目前,配額外進口糖的成本在3800元/噸左右,2015/2016榨季廣西制糖企業的平均生產成本預計在5200-5300元/噸,即使行業自律有效控制了進口總量,但是在行業形勢階段性轉弱時,仍有可能出現類似于今年7月以來的大幅下跌行情,因此有效增強國產糖生產企業的抗風險能力勢在必行。

  “當前糖價使得我們糖廠僅能維持盈虧平衡,成本控制較差企業甚至出現小幅虧損,糖料產量下降,很多糖廠無法‘吃飽’,固定資產及人工成本分攤增加,推高了制糖成本,行業目前仍處于掙扎期,只能繼續堅持著,希望需求能早點上去。”廣西某制糖企業負責人王經理在接受記者采訪時表示。

  高旺表示,下半年,國內糖價或有一定程度的上漲,由于后期國產糖銷售壓力逐步減小,進口糖數量將有所下降。

  高旺認為,下半年主要影響食糖價格的因素是進口政策、甘蔗產量預期及消費情況。從目前的情況來看,將進口額度適度向國產糖企業傾斜能夠起到優化現金流、有效降低生產成本的作用,從而打破企業在虧本情況下加速拋售庫存的惡性循環,增強企業的抗風險能力。

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