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近期國內糖價呈現寬幅震蕩特征
http://www.yrovbe.live 2015-08-28 00:00:00 經濟參考報
糖酒招商網】訊

  近期,鄭州白糖期價呈現出寬幅震蕩的走勢特征,短短15個交易日當中曾出現兩個交易日觸及跌停和一個交易日漲幅超過3%的行情,主力合約1601期價震蕩波動幅度上下超過400點。總體看來,鄭糖期價目前處于上有阻力下有支撐的行情之中,一方面基本面偏空、國際市場原糖走勢偏弱,另一方面人民幣貶值、中秋國慶備糖帶來銷售形勢轉好預期。因此預計鄭州白糖期價中短期行情維持寬幅震蕩走勢的可能性較大,預計1601合約震蕩區間為5000-5300附近。

  從宏觀方面來看,美聯儲加息的預期在近期金融市場動蕩的局面下開始弱化,甚至有市場人士預期美聯儲可能會重啟量化寬松,這種市場情緒可能造成美元走弱預期增強,從美元指數近期的走勢來看,8月24日美元指數一度跌至92.621的低點,四個交易日的跌幅達到4.5%。美元走弱將可能對以美元報價的商品形成支撐。此外,人民幣在前期貶值后,近期受中國央行“雙降”的影響,進一步貶值的預期增強,也將給國內商品價格帶來支撐。

  從國際食糖市場基本面的情況來看,目前國際食糖市場處于連續5年的供給過剩階段。主產國巴西正值食糖壓榨生產的高峰期,且受天氣狀況良好的影響,壓榨進度較快。數據顯示,8月上半月巴西中南部產糖286.2萬噸,同比增長2.3%。另外,巴西出口量呈現下滑態勢,截至7月底巴西原糖累計出口量為978萬噸,同比下降20萬噸,出口下降說明市場需求不旺。總之,國際食糖市場總體供過于求的狀況在當前年度還沒有發生改變,這是造成國際市場ICE原糖期價持續下跌創出近7年新低的主要原因。

  從國內食糖市場的情況來看,在國際原糖處于低價階段,國內進口糖利潤空間較大,造成進口量持續增加,據中國海關的數據,7月份中國進口食糖49萬噸,同比增長74.44%,1-7月份累計進口食糖280萬噸,同比增長113萬噸,增幅達68%。除了進口壓力較大之外,國內食糖市場銷售不旺的情況也令人擔憂,產銷數據顯示,7月份銷糖量為85.1萬噸,較去年7月份的116.68萬噸,減少了31.58萬噸,同比降幅為27%。不過由于今年中秋比去年晚,8月份備糖還在延續,8月份銷量數據應不會太差,旺季備糖的利多影響也還值得期待。

  從食糖市場的長期供需狀況來看,市場預期下一年度即2015/16制糖年全球食糖供需將由過剩轉缺口,同時中國食糖產量將出現下降。國際糖業組織ISO最新報告顯示,預計2015/16年度將出現供需缺口250萬噸,2016/17年度缺口增至620萬噸。而國內市場方面,受糖價下跌糖料種植收益下降的影響,中國食糖產量呈現下滑,本年度產量1055萬噸,同比下降276萬噸,預計下年度產量還將繼續下降。

  總體看來,白糖長期走勢可能存在轉機,但不確定性仍然較大。中短期行情方面,期價保持寬幅震蕩格局的可能性較大。操作上,近期不宜殺跌,原有空單可擇機獲利了結;新單可在5100-5300之間短線操作;后期期價在經過反復震蕩后,如果能再度向上突破5300,則可跟多參與,上方空間或將有200點左右。

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