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鄭糖短期上行幅度有限
http://www.yrovbe.live 2015-08-17 00:00:00 期貨日報
糖酒招商網】訊

  7月,國內食糖期現價格雙雙下跌,期貨價格更是跌回5000元/噸附近,與3月價格相當,短期內沒有重回5900元/噸一線的可能。究其原因,無非從供需兩個層面考慮。供給方面,國際食糖供應充足,尤其是全球第一大生產國和出口國巴西,其貨幣持續貶值,國內加大食糖出口力度,以減輕壓力。銷售方面,夏季消費旺季并沒能帶來現貨的火熱銷售,相反,市場表現平平,進而導致投資者更加謹慎看待后市。

  國際糖市供給充裕

  近年來,巴西通過上調汽油中酒精比例的措施有意減少食糖生產,但最近,巴西雷亞爾持續貶值,且巴西天氣由陰雨轉為晴朗,巴西甘蔗主產區食糖生產進度加快。Unica公布的數據顯示,7月下半月,巴西中南部甘蔗收榨量驟增,產糖279萬噸,同比增長24.7%。多數機構預測巴西新制糖年度食糖產量不會低于2013/2014年度,大致為3200萬噸。同時,巴西政府通過了增加支出的決議,其財務面臨進一步惡化的風險,糖廠的日子更加艱難。

  盡管印度官方稱新制糖年度印度食糖產量會較本年度有所減少,官方公布的甘蔗種植面積卻從去年的532.3萬公頃增至535.8萬公頃。如果不出現極端天氣,那么新制糖年度印度食糖產量超出本年度的可能性極大。如此,加上結轉而來的庫存,印度在新制糖年度出口大量食糖不可避免。

  泰國政府主導甘蔗種植面積擴大,近期泰國持續降雨大大緩解了前期的干旱,新制糖年度泰國產糖量仍將增加。本制糖年度泰糖出口預計在850萬噸,來年的增產預期也會增加泰糖的出口量,部分業內人士預測新制糖年度泰國食糖出口量將超過1000萬噸。

  國內進口糖、走私糖持續增加

  截至6月底,我國累計進口食糖339萬噸,同比增加40萬噸。這些進口糖擠占了國內的現貨銷售市場。雖然國內糖價出現一定程度下跌,但國際糖價也在持續下跌,進口依然有利可圖。有消息稱,基于國內外價差,國內貿易商趁機采購,估計大批進口糖將在三季度集中到港。據相關統計數據,三季度國內原糖進口量超過80萬噸,成品糖進口量在20萬噸。

  走私糖也一直是籠罩在國內糖價頭上的“烏云”。當前,國內各銷區均可見到走私糖的蹤跡,甚至甘蔗主產區廣西、云南都有走私糖在銷售。有商家反映,目前翻袋糖已經從中低端品牌蔓延至高端品牌。

  食糖銷售壓力巨大

  今年,除1月和3月食糖銷售比去年同期增加外,其余月份銷量均不如去年同期。截至7月底,全國累計銷糖773萬噸,同比減少130萬噸。在夏季暑期的6、7月,食糖銷量較去年明顯減少,6月銷量同比減少35萬噸,7月同比減少32萬噸。有專家分析,旺季銷售不旺很大程度上是進口糖對國內市場形成沖擊所致。

  當前,有機構預測,今年國內食糖消費量在1500萬噸,而依據本制糖年度食糖產量、結轉庫存以及進口量計算,今年食糖供給量仍顯充足。盡管后期有中秋節、春節等傳統節日,但目前離新制糖年度僅剩1個多月,國內食糖銷售壓力巨大。

  綜合而言,在國際糖市供給壓力不減、糖價持續下行的背景下,國內糖市不能獨立支撐價格上行。受內外盤價差影響,國際優質原糖和加工糖肯定會通過各種渠道進入國內市場,從而擠占國內市場份額。短期看,國內并無實質利好支撐,食糖期現貨價格難有較大上行空間。

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