貿易信息交換中心 | 大宗商品 | 檢測通 | 行業會展網 | 生意場 | 電商研究中心 | 企業門戶
大宗商品走弱 白糖期貨尚不具備大漲基礎
http://www.yrovbe.live 2015-01-29 00:00:00 證劵時報
糖酒招商網】訊

  在期貨市場大宗商品普遍呈現出弱勢運行態勢的階段,鄭州白糖期價1月中下旬的走勢可謂一枝獨秀,走出一波快速上漲行情。短短7個交易日,鄭糖主力合約SR1505期價上漲了400多元,由4700元附近最高沖至5135元,漲幅達到8.8%。

  綜合鄭州白糖期貨價格的總體行情來看,本輪期價的上漲存在著較明顯的季節性、周期性以及技術性特征。

  從鄭州白糖期貨價格歷史走勢來看,無論是牛市階段還是熊市階段,一般每年春節前都會出現一波不小的上漲行情,一方面是受到春節備糖帶來短期需求轉旺的影響,另一方面由于這一階段正值糖廠開榨生產的高峰期,糖廠的挺價意愿較強,在期貨盤上拋貨的動力不足,期現貨價格的同步性會出現一定的偏離。

  但是短期的季節性和周期性影響并不能改變價格的長期趨勢,畢竟決定價格漲跌的根本還是商品的基本面狀況。從白糖市場目前的情況來看,白糖價格尚不具備大幅上漲的基礎。

  首先,供需過剩造成國際糖價長期低迷,致使進口加工糖成本偏低,擠壓國產糖價格空間。目前ICE原糖期貨價格為15美分/磅左右,按此價格測算進口白糖配額內含稅到岸價約為3960~3980元/噸,進口加工利潤豐厚,未來進口糖對國產糖的沖擊還會很大。同時,由于國際食糖市場連續5年的供給過剩,國際糖價所承受到的壓力巨大,國際原糖期價的長期下跌趨勢應不會很快出現改變。

  其次,強勢美元對大宗商品的影響也是不容忽視的壓力因素。目前大宗商品市場無法回避的是,強勢美元、能源價格下跌、輸入成本下降所帶來的成本通縮的壓力。在美元進入升值周期的持續作用和影響下,以美元報價的大宗商品的價格將持續受到壓制,對本就處于熊市行情之中的白糖價格來說,也很難獨善其身走出獨立的上漲行情。

  此外,后期新糖上市勢必會給供需面帶來一定的沖擊。國內食糖生產期一般是每年的11月份到次年的4月份,全面開榨階段則主要集中在春節前后。今年也就是2014/2015榨季的情況有所特殊,由于2015年春節時間偏后,要到2月中下旬,因此今年國內糖廠的開榨也相對推遲。截至去年12月份全國產糖量只有221萬噸,目前廣西仍有少數糖廠還沒有開榨,推遲開榨會導致國內新糖上市的高峰期拖后,但其對市場價格的沖擊和壓力作用并不會減弱,同時這一因素對市場多頭形成的心理干擾也將持續存在。

  其實對于總體食糖市場的基本面形勢來說,盡管存在著種種的壓力因素,但也不是完全的悲觀,畢竟凡事都有兩面性。對于糖市而言,天氣的影響對未來糖市是存在著較大的潛在利多的。尤其是主產區巴西在2014年經歷了比較嚴重的干旱,當年巴西甘蔗產量出現了約5%左右的下降,同時市場預期2015年巴西仍然面臨著干旱的威脅。最新消息顯示,巴西目前正遭遇自1930年以來最嚴重的干旱。

  據對巴西甘蔗產區的調查,受價格下跌和干旱的影響,巴西糖生產商計劃削減甘蔗種植項目的資本支出,今年巴西甘蔗種植將可能同比縮減15%左右,巴西2015/2016年度糖產量將再減6%以上,作為全球第一生產國的巴西減產,會減輕國際糖市供給壓力。

  綜上所述,筆者認為,目前階段鄭糖期價并不具備大幅上漲的條件,中短期的強勢走勢得以持續的難度較大。

  從技術上看,SR1505本輪上沖的高點5135元,基本完成了其理論上漲的目標位,預計在短期震蕩后,期價重新回到前期4500~4800元震蕩區間之內,繼續完成夯實底部工程的可能性較大。

文章關鍵字:
版權與免責聲明
秉承互聯網開放、包容的精神,糖酒招商網歡迎各方(自)媒體、機構轉載、引用我們的原創內容,但請嚴格注明“來源:糖酒招商網”;同時,我們倡導尊重與保護知識產權,如發現本站文章存在版權問題,煩請將版權疑問、授權證明、版權證明、聯系方式等,發郵件至[email protected],我們將第一時間核實、處理。
?
微信
在線qq
1993713816
收起
展開
快乐十分技巧出号规律