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庫存壓力大 業內人士繼續看空白糖
http://www.yrovbe.live 2014-08-22 00:00:00 期貨日報
糖酒招商網】訊

  白糖繼續上演跌跌不休的景象。近日,在由上海鴻凱投資有限公司和鄭州商品交易所聯合舉辦的鴻凱投資策略沙龍上,與會人士多數認為,由于當前白糖庫存高、銷售進度緩慢,白糖價格下跌的可能性較大。

  從國內形勢看,7月份數據顯示,我國銷糖900萬噸,比去年少了17%。產糖1300萬噸,結轉430萬噸(去年結轉100多萬噸),進口200多萬噸。同時,由于今年廣西糖質量下降嚴重,導致糖庫存主要集中在產區。

  路易達孚糖部交易經理李科在會上表示,三季度白糖過剩的問題已通過三種方法進行解決:一是通過月間價差,投資者買近拋遠展期;二是白糖升水,加工廠買原糖拋白糖;三是以絕對價格優勢吸引終端消費來維持平衡。“雖然三季度白糖過剩問題已經解決,但我們預期四季度還將過剩100萬噸。”李科指出,四季度白糖過剩問題一定要找到出路。

  而從國際形勢上看,泰國糖已經到了“無家可歸”的地步,“今年榨季末泰國庫存比往年高了一倍左右”,李科表示,四季度問題較大,泰國糖需要結轉。在他看來,市場還有下跌空間。

  不過,會議也有一些分歧,看多一方認為,2015/2016榨季的減產、蔗糖推遲一個月開榨以及進口糖自律協議、國家目標價格管理等因素將利好市場。對此,上海混沌投資公司交易員齊俊則認為,看多一方的觀點經不起推敲。齊俊表示,由于進口糖建議管控措施涉及WTO貿易規則,需要更多國家相關部門的協同合作,加上缺乏實質性的強制性質,因此該協議短期內難以實現。同時,對于市場熱盼的國家目標價格管理,他表示,路途依然遙遠。而對于市場希望的推遲一個月開榨,齊俊認為更是難以做到。

  在糖廠庫存顯著高于以往年度、糖交易量趨于萎縮的情況下,李科認為,年末糖價可能會尋到底部,“由于干旱原因,巴西糖產量會加速下跌,所以現在可以繼續做空,但年末的時候就要注意了”。

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